BUT

Créé en 1972 au Havre par André Venturini, BUT s'est imposé comme l'un des grands noms français de l'équipement de la maison : meubles, électroménager, décoration et multimédia. Selon le site officiel (but-corporate.fr), le groupe compte plus de 340 magasins en France, un chiffre précisé à 352 magasins en 2026, pour un chiffre d'affaires consolidé de 2,4 milliards d'euros et environ 9 000 collaborateurs. BUT revendique une place de deuxième ou troisième réseau du marché français du meuble selon les études (environ 11 à 14 % de part de marché).

Le groupe est détenu depuis novembre 2016 par Mobilux, une holding paritaire entre WM Holding (adossé au groupe autrichien XXXLutz, spécialiste européen de l'ameublement) et Clayton, Dubilier & Rice (CD&R), fonds d'investissement américain. Cette même structure a racheté Conforama, principal concurrent de BUT, au début de l'année 2020 - une opération longuement examinée par l'Autorité de la concurrence (phase 2 ouverte le 15 septembre 2021) en raison de risques de concentration sur le marché de la distribution de meubles. Conforama, sous ce même actionnariat, a connu depuis des difficultés répétées (fermetures de magasins, suppressions de postes), une situation distincte de celle de BUT dont le réseau reste stable, voire en légère expansion, en 2026.

Sur le plan juridique, le point à vérifier explicitement était la nature réelle du modèle de développement de BUT, notamment sur les formats de proximité. La réponse, confirmée par le site institutionnel officiel (but-corporate.fr/franchise), est sans ambiguïté : BUT fonctionne via un contrat de franchise classique, et non une simple affiliation ou une concession. Le réseau compte plus de 130 magasins franchisés (environ un tiers du parc total), le solde étant exploité en propre (succursales intégrées). Deux formules d'entrée coexistent : la franchise « investisseur », qui nécessite un apport personnel plus consistant, et la location-gérance, lancée en 2023 pour abaisser la barrière à l'entrée (43 points de vente concernés) sur des formats de magasins plus resserrés (à partir de 800 m² contre plusieurs milliers de m² pour les hypermarchés historiques), adaptés aux zones rurbaines et aux villes moyennes.

Les chiffres financiers communiqués varient selon les sources : certaines indiquent un apport personnel de 250 000 €, un droit d'entrée nul (0 €) et un investissement global de 500 000 €, tandis que le site institutionnel évoque un premier palier d'apport à partir de 200 000 € pour la formule investisseur, avec un montant réduit pour la location-gérance. Le pourcentage de redevance et la durée exacte du contrat de franchise ne sont en revanche pas publiés : à confirmer précisément au DIP. Le chiffre d'affaires moyen ou potentiel par magasin n'est pas non plus communiqué publiquement.

BUT met en avant un objectif de développement mesuré mais régulier (environ 5 ouvertures en franchise par an) et une couverture territoriale déjà dense (80 % de la population à moins de 20 minutes d'un magasin). Le contexte de marché 2025-2026 est marqué par les difficultés de plusieurs enseignes concurrentes de l'équipement de la maison (Habitat en redressement judiciaire, Alinéa en liquidation judiciaire), ce qui peut représenter une opportunité de repositionnement pour un réseau structuré comme BUT.